花旗：寧德時(shí)代迎來良好買入機(jī)會(huì)

(資料圖片僅供參考)

2026年1月27日 — 花旗最新發(fā)布的中國電池行業(yè)研究報(bào)告指出，盡管短期面臨成本上漲與需求波動(dòng)的壓力，寧德時(shí)代(CATL)當(dāng)前的股價(jià)恰恰提供了良好的買入機(jī)會(huì)。

報(bào)告顯示，自2025年9月花旗預(yù)判電池價(jià)格進(jìn)入上行周期以來，磷酸鐵鋰(LFP)電池電芯價(jià)格上漲8%，電池成本飆升30%，導(dǎo)致行業(yè)利潤率承壓。鋰價(jià)年初至今已上漲46%，疊加銅、鋁等金屬價(jià)格走強(qiáng)，進(jìn)一步擠壓了電池廠商的利潤空間。但相對(duì)而言，由于寧德時(shí)代更早施行原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，可以相對(duì)定價(jià)權(quán)較弱的同業(yè)更為及時(shí)充實(shí)傳導(dǎo)成本波動(dòng)。

需求方面，花旗認(rèn)為未來幾個(gè)月的動(dòng)力電池需求可能面臨測試，但上修了對(duì)儲(chǔ)能電池需求的預(yù)測，因此維持全年總電池需求預(yù)測30%+的增速基本不變。

基于此，花旗對(duì)寧德時(shí)代維持A股571元，H股621港元的目標(biāo)價(jià)和長期積極展望。

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